全部商品分類
科大訊飛擬分拆訊飛醫療到港交所上市
１月９日晚間，科大訊飛發布公告稱，公司擬將控股子公司訊飛醫療分拆至香港聯交所主板上市。分拆上市，即上市公司分拆其所屬企業再次獨立上市，常見的分拆上市類型包括“Ａ拆Ａ”“Ｈ拆Ａ”“Ａ拆Ｈ港”“Ｈ拆Ｈ”等。
公告顯示，訊飛醫療本次發行規模不超過發行后總股本的１５％，發行方式為香港公開發售及國際配售新股。分拆完成后，科大訊飛仍將維持對訊飛醫療的控制權，訊飛醫療仍為公司合并報表范圍內的控股子公司。
據了解，作為此次拆分板塊的“訊飛醫療”被業內賦予了“ＡＩ光環”。資料顯示，訊飛醫療成立于２０１６年。訊飛醫療基于醫學語義計算、文本理解、知識推理、數據挖掘等核心技術，打造人工智能醫療解決方案體系。
根據科大訊飛官網資料介紹，訊飛醫療在智慧醫院和基層醫療ＡＩ應用領域，利用語音識別、圖像識別、自然語言理解等核心技術，實現ＡＩ導醫導診、語音電子病歷、影像識別、輔助診斷、外呼隨訪等功能模塊。
對此，科大訊飛在公告中表示，上市公司及其下屬子公司（除擬分拆主體及資產外）與訊飛醫療在主營業務、應用場景、市場范圍、客戶群體等方面均存在顯著差異，同時訊飛醫療與上市公司及下屬子公司（除擬分拆主體及資產外）保持相對較高的獨立性，本次分拆不會對上市公司持續經營構成實質性影響。
分拆完成后，訊飛醫療將擁有獨立融資平臺并借此深耕主營業務，有利于增強訊飛醫療在醫療行業進行技術儲備及市場開拓的能力，通過提升市場綜合競爭力而提升公司未來整體盈利水平。
分拆標的仍處于虧損狀態
根據公告中披露的財務數據來看，訊飛醫療目前還處于虧損狀態。
２０２０年、２０２１年、２０２２年，訊飛醫療的營收分別為３．２億元、３．５６億元、４．９４億元；凈虧損分別為１９２３萬元、１．０３億元、２．６億元；扣非后凈利分別為１４２８萬元、－８３５６萬元、－２．１６億元。
與科大訊飛自身業績對比來看，科大訊飛２０２２年度歸母凈利潤為４．１８億元，而訊飛醫療２０２２年度則虧損２．１６億元，科大訊飛按權益享有訊飛醫療的凈利潤為－１．１１億元，占科大訊飛自身歸母凈利潤－２６．６４％。
近年來市場少見的“Ａ拆Ｈ”
自２０２３年上半年以來，Ａ股分拆上市曾出現一波高潮。Ｃｈｏｉｃｅ數據顯示，２０２３年Ａ股共有５４家公司披露分拆意向，其中９單已成功分拆、１３單終止。
就母公司所屬證監會行業來看，有４７家制造業公司送子單飛，熱情頗高，擬分拆業務多為戰略新興產業。就子公司擬上市板塊來看，北交所吸引力漸顯，有１０家公司明確表示擬分拆至北交所，其中４家已成功上市。
相較于“Ａ拆Ａ”和“Ｈ拆Ａ”，２０２３年則鮮有“Ａ拆Ｈ”案例。實際上，在２０１０－２０２０年的十年間，市場積累了較多“Ａ拆Ｈ”案例，尤其在２０１５－２０１９年間呈現加速趨勢，但２０２０年和２０２１年“Ａ拆Ｈ”的數量開始明顯回落。
業內普遍認為，有三方面原因導致這一現象產生，其一是港股市場近年來表現疲弱，其二是港股市場相對Ａ股市場存在長期折價，這一背景下港股市場對于子公司的估值偏低，其三是，港股二級市場自身流動性偏弱。
在上述因素影響下，更多Ａ股上市公司選擇分拆至境內上市。在此次科大訊飛分拆之前，２０２３年僅有自科倫藥業、南山鋁業兩家Ａ股公司提出“Ａ拆Ｈ”方案。
早在２０２３年１月，科倫藥業便披露分拆計劃，其將控股子公司科倫博泰分拆至香港上市。而在７月１１日，科倫博泰即登陸港交所。另外，鋁業巨頭南山鋁業在２０２３年１０月公告，擬將控股子公司南山鋁業國際分拆至香港聯交所主板上市，目前這一“Ａ拆Ｈ”計劃仍在進行中。
不過，２０２３年下半年以來，隨著Ａ股ＩＰＯ節奏放緩，港交所機遇重燃。一位資深投行人士對記者表示，港交所當前不斷調整規則以直面新形勢，部分原擬境內上市的主體考慮改道香港上市的情形下，作為已經占據境內資本市場先機的Ａ股上市公司，可以考慮將旗下非核心業務分拆到香港上市。
該人士認為，如此一來，不僅原來Ａ股上市公司中非核心業務能夠獲得另一資本市場的支持，給予分拆上市的業務板塊更多的空間和自由度，于上市公司母公司而言，也能充分利用不同資本市場的優勢，打造在不同證券市場的資本運作平臺，并為公司外匯業務提供便利。
（文章來源于ＨＣ３ｉ數字醫療網）
