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2022年11月22日，美敦力（NYSE:MDT）公布了2023財(cái)年第二季度的財(cái)務(wù)業(yè)績，美敦力的利潤達(dá)4.27億美元，營收為75.85億美元。與2021年第二季度相比，利潤下降了67%，營收下降了3%。最新季度業(yè)績喜憂參半，美敦力下調(diào)了對2023財(cái)年的全年業(yè)績指引。
01
Q2營收75.85億美元，利潤下降67%
2022年11月22日，美敦力公布了2023財(cái)年第二季度的財(cái)務(wù)業(yè)績，盈利超出華爾街預(yù)期，但整體收入未達(dá)預(yù)期。
在2023財(cái)年第三季度業(yè)績中，美敦力的利潤達(dá)4.27億美元，營收為75.85億美元。與2021年第二季度相比，利潤下降了67%，營收下降了3%。盡管一些業(yè)務(wù)的供應(yīng)恢復(fù)速度放緩，市場手術(shù)量也低于預(yù)期，以及中國帶量采購對定價(jià)的影響，美敦力在某些產(chǎn)品線的優(yōu)勢抵消了上述部分挑戰(zhàn)，并持續(xù)維持公司盈利狀態(tài)，如：美國的經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣(TAVR)業(yè)務(wù)、心臟起搏業(yè)務(wù)、美國的核心脊柱業(yè)務(wù)以及國際市場的糖尿病業(yè)務(wù)。
▲美敦力各業(yè)務(wù)線表現(xiàn)（圖片來自官網(wǎng)）
心血管和糖尿病業(yè)務(wù)在全球范圍內(nèi)分別下降了1.9%和5.0%，總營業(yè)額分別為27億美元和5.56億美元；神經(jīng)科學(xué)部門收入21.86億美元，增長了2%，有機(jī)收入增長了5%，得益于專科治療的增長，如治療失禁的神經(jīng)刺激植入物；美敦力的醫(yī)療外科部門總營收下降了10%，有機(jī)收入下降了3.5%，這包括全球手術(shù)器械收入下降了6.6%，呼吸系統(tǒng)、胃腸道和腎臟的產(chǎn)品銷售下降了16.3%。不過，考慮到上一年新冠肺炎相關(guān)需求的增加，排除呼吸機(jī)銷售的影響，醫(yī)療外科收入有機(jī)下降1%。
地區(qū)層面來看，第二季度美國收入40.69億美元，占公司收入的54%，同比增長2%，有機(jī)增長1%；非美國發(fā)達(dá)市場收入21.57億美元，占公司收入的28%，同比下降13%，有機(jī)增長3%；新興市場收入13.59億美元，占公司收入的18%，報(bào)告顯示下降1%，有機(jī)增長4%。
▲各地區(qū)表現(xiàn)（圖片來自官網(wǎng)）
美敦力表示，公司預(yù)計(jì)在其2023財(cái)年下半年實(shí)現(xiàn)有機(jī)營收的加速增長，從而在2023年4月底前實(shí)現(xiàn)3.5%至4.0%的收益。
02
新運(yùn)營模式取得良好結(jié)果
盡管2023財(cái)年第二季度面臨挑戰(zhàn)，但美敦力首席執(zhí)行官 Martha堅(jiān)稱，公司部分業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略和執(zhí)行逐漸取得成效。他說，近年來美敦力轉(zhuǎn)向新的運(yùn)營模式，公司運(yùn)營部門更加高度集中。
▲Aible的脊柱技術(shù)生態(tài)系統(tǒng)（圖片來自官網(wǎng)）
例如，盡管受到中國市場的負(fù)面影響，公司顱脊技術(shù)業(yè)務(wù)仍在第二季度實(shí)現(xiàn)了5%的增長。在美國本土，美敦力核心脊柱業(yè)務(wù)銷售增長了15%，CEO Martha將此歸功于Aible的脊柱技術(shù)生態(tài)系統(tǒng)的引入。Aible將脊柱手術(shù)整合在一個(gè)無縫連接的平臺上，結(jié)合了規(guī)劃、植入物、導(dǎo)航、手術(shù)機(jī)器人、手中成像和手術(shù)工具以及病人隨訪。
▲Evolut FX TAVR系統(tǒng)（圖片來自官網(wǎng)）
TAVR增長了15%，其中美國的TAVR貢獻(xiàn)了17%的增長。2022年9月，美敦力宣布在美國全面推出Evolut FX TAVR系統(tǒng)。Martha說，下一代TAVR可以推動美國實(shí)現(xiàn)18%的收入增長，預(yù)計(jì)Evolut FX在未來幾個(gè)季度將成為推動公司發(fā)展的重要動力。
▲Micra? 無導(dǎo)線起搏器（圖片來自官網(wǎng)）
心律管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了4%的增長，Micra無導(dǎo)線起搏器的銷售增長了18%。此外，該公司預(yù)計(jì)其Aurora血管外ICD將在本財(cái)年的后半程投入商業(yè)應(yīng)用。
03
美敦力未來增長動力強(qiáng)大
美敦力CEO Martha認(rèn)為，公司未來增長動力強(qiáng)大。未來可以提升公司營收的領(lǐng)域包括：
1. 脈沖場消融術(shù)
脈沖場消融（PFA）在心房顫動治療領(lǐng)域備受關(guān)注。Martha說，公司預(yù)計(jì)PulseSelect PFA系統(tǒng)將在2023年上半年獲得關(guān)鍵性的臨床試驗(yàn)結(jié)果，美敦力有望成為美國市場上首批擁有PFA導(dǎo)管的公司之一。
2. 糖尿病業(yè)務(wù)
分析師建議美敦力拆分其糖尿病業(yè)務(wù)。然而，美敦力在下一代糖尿病管理產(chǎn)品上的投入?yún)s是巨大的。
此前，美敦力糖尿病業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品胰島素泵陷入了召回風(fēng)波，但現(xiàn)在公司已經(jīng)解決了FDA警告信的問題，F(xiàn)DA將對相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行重新檢查。同時(shí)，帶有Guardian 4傳感器的下一代MiniMed 780G胰島素泵推動了美敦力糖尿病業(yè)務(wù)15%的國際增長。FDA正積極審查美敦力MiniMed 780G胰島素泵提交的申請。
3. 手術(shù)機(jī)器人
CEO Martha報(bào)告了美敦力手術(shù)機(jī)器人呈現(xiàn)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的積極勢頭，獲得了監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，并加強(qiáng)了Hugo機(jī)器人手術(shù)系統(tǒng)的安裝。就在上周，美敦力Hugo產(chǎn)品的改進(jìn)獲得了FDA的研究設(shè)備豁免(IDE)。
4. RDN
受新冠疫情和藥物變化的影響，SPYRAL HTN-ON MED臨床試驗(yàn)結(jié)果不理想。盡管如此，數(shù)據(jù)總體上還是令人印象深刻。
Martha說：
“
目前的降壓治療方法不管用。病人不會長期接受多種藥物治療，最終還是會停止服藥。這就顯現(xiàn)出RDN的優(yōu)勢——能夠全天候降低患者血壓。公司已經(jīng)向FDA提交了PMA申請，期待著與世界各地的政府、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等合作。”
04
下調(diào)全年業(yè)績指引
全球醫(yī)療巨頭美敦力最新季度業(yè)績喜憂參半，因而下調(diào)了對2023財(cái)年的業(yè)績指引。在財(cái)報(bào)電話會議上，美敦力首席執(zhí)行官 Geoff Martha指出，部分市場的手術(shù)量恢復(fù)較慢。他特別提到了經(jīng)皮冠狀動脈介入手術(shù)、消化道手術(shù)、TAVR、脊髓刺激術(shù)和部分非急需外科手術(shù)。
美敦力將繼續(xù)采取行動，以改善公司整體業(yè)績，包括精簡組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)供應(yīng)鏈，推動績效文化等。美敦力高層談到了大幅削減開支，以提高收益，并專注于增長動力。未來的增長機(jī)會包括手術(shù)機(jī)器人，美敦力最近的一項(xiàng)臨床試驗(yàn)獲得了FDA的研究設(shè)備豁免(IDE)。
美敦力現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美元走強(qiáng)對公司全年業(yè)績的負(fù)面影響較大，超過之前的預(yù)期。該公司現(xiàn)在預(yù)計(jì)2023財(cái)年下半年的收入增長為3.5-4.0%，將全年調(diào)整后的每股收益下調(diào)至5.25-5.30美元，低于之前5.53-5.65美元的指引。
美敦力首席財(cái)務(wù)官Karen Parkhill說：
“
我們繼續(xù)期待有機(jī)收入的加速增長，下半年的增長速度將超過上半年。然而，鑒于市場和供應(yīng)恢復(fù)的速度較慢，公司降低了今年剩余時(shí)間的收入預(yù)期。在利潤方面，公司在推動整個(gè)公司的費(fèi)用削減，以抵消收入減少和成本上升的影響。美敦力還致力于適當(dāng)?shù)拈L期投資，將資本分配給最有增長動力的業(yè)務(wù)，并會執(zhí)行小規(guī)模的收購。所有這些都是為了讓更多的病人受益，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。”
（文章來源于互聯(lián)網(wǎng)）
